Nemecko prvýkrát predalo dvojročné dlhopisy so záporným výnosom

Nemecko prvýkrát v histórii predalo dvojročné štátne dlhopisy so záporným výnosom. Investori tak zaplatia viac, ako sa im vráti, v kríze to ale väčšina z nich vidí ako rozumný krok.

Euro, peniaze
Ilustračné foto
Autor: SHUTTERSTOCK

„Zaparkujú“ totiž peniaze v papieroch, ktoré sú v Európe teraz považované za relatívne najbezpečnejšie. Naopak, nemecká vláda získa peniaze na spravovanie štátu a nič ju to nestojí.

Berlín predal v aukcii takzvané „Schatz“, ako sa hovorí dvojročným dlhopisom, v objeme 4,173 miliardy eur. Nemecko a viaceré ďalšie krajiny s najvyšším ratingom už predtým predali dlhopisy tiež so záporným výnosom, vždy ale išlo len o krátkodobé papiere.

Výnos v stredajšej aukcii nemeckých štátnych dlhopisov so splatnosťou dva roky v priemere predstavoval – 0,06 percenta. V predchádzajúcej porovnateľnej aukcii, ktorá sa konala v júni, výnos dosiahol 0,1 percenta. Priemer od začiatku roka zatiaľ dosahuje 0,173 percenta. Investori majú obavy z horšieho výhľadu ekonomiky a z dopadov dlhotrvajúcej dlhovej krízy v eurozóne.

Časť investorov je teraz ochotná pristúpiť na nulový i záporný výnos a je pre nich kľúčové, že majú peniaze v tých najbezpečnejších investíciách, ktoré si možno za súčasných podmienok predstaviť.

Hlavným dôvodom sa zdá byť neschopnosť európskych politikov navrhnúť také riešenie, ktoré vyrieši vleklú dlhovú krízu. Tá po takmer troch rokoch, odkedy sa objavila, dusí hospodársky rast, takže mnohé krajiny sú v recesii. V niektorých krajinách eurozóny sa na nových rekordných hodnotách teraz ocitla nezamestnanosť.

„Niektoré inštitúcie musia držať bezpečné aktíva, pretože ich potrebujú vykazovať v bilancii. Potom im ani nezáleží na tom, aká je cena, alebo aký je výnos. Bezpečných investícií je teraz vo svete vo všeobecnosti menej,“ povedal podľa agentúry Reuters analytik úrokových sadzieb Patrick Jacq z finančného ústavu BNP Paribas.

„V globálnom systéme sú teraz obrovské sumy voľných peňazí, čo strháva výnosy do negatívneho pásma,“ dodal Jacq. Tým sa tiež čiastočne vysvetľuje, prečo bol dopyt po papieroch so záporným výnosom približne dvakrát vyšší, ako vláda ponúkala.

Štátne dlhopisy kľúčových krajín majú na trhoch špecifické názvy, ktoré jednoznačne určujú, o akých dlhopisoch je reč. Zatiaľ čo „Schatz“ je nemecký štátny dlhopis s dvojročnou splatnosťou, „Bund“ je nemecký dlhopis so splatnosťou desať rokov. Podobne napríklad „Samurai“ odkazuje na japonské dlhopisy, „Dragon“ zase na ázijské mimo Japonska.

Ukrajina

Brusel od novej ukrajinskej vlády čaká okamžité reformy

28.11.2014 21:34

Podmienkou európskej integrácie Ukrajiny je silná ekonomika, ktorá bude schopná sa zapojiť do európskeho hospodárskeho priestoru.

Ukrajina, plyn

Zásoby plynu na Ukrajine klesli od konca októbra o 14 %

28.11.2014 16:46

Zásoby zemného plynu na Ukrajine klesli od začiatku vykurovacej sezóny na konci októbra už o 14 percent.

RegioJet, železnice,

RegioJet nedostal licenciu na autobusovú linku do B. Bystrice

28.11.2014 16:33

Český železničný dopravca RegioJet neuspel na Slovensku so žiadosťou o licenciu na prevádzkovanie vnútroštátnej autobusovej linky.

Ukrajina

Brusel od novej ukrajinskej vlády čaká okamžité reformy

28.11.2014 21:34

Podmienkou európskej integrácie Ukrajiny je silná ekonomika, ktorá bude schopná sa zapojiť do európskeho hospodárskeho priestoru.

lekári, operácia, zdravotníctvo

Pacientka v rožňavskej nemocnici po operácii zomrela, prepichli jej črevo

28.11.2014 20:26

Pacientku doviezli do nemocnice v Rožňave na bežnú operáciu, dva dni po zákroku však zomrela.

D-Day, Angela Merkelová, Vladimir Putin, Deň D

Nemci súhlasia s tvrdým postojom voči Rusku, 60 percent sankcie schvaľuje

28.11.2014 19:42

Takmer 60 percent Nemcov súhlasí s hospodárskymi sankciami, ktoré EÚ uvalila na Rusko v reakcii na dianie na Ukrajine.

Malajzijské lietadlo, Ukrajina, trosky,

Do Holandska prepravili pozostatky ďalších obetí MH17

28.11.2014 19:05

Holandské vzdušné sily v piatok dopravili na letisko v Eindhovene šesť rakiev s telesnými pozostatkami obetí júlového zrútenia boeingu Malaysia Airlines.