Nemecko prvýkrát predalo dvojročné dlhopisy so záporným výnosom

Nemecko prvýkrát v histórii predalo dvojročné štátne dlhopisy so záporným výnosom. Investori tak zaplatia viac, ako sa im vráti, v kríze to ale väčšina z nich vidí ako rozumný krok.

Euro, peniaze
Ilustračné foto
Autor: SHUTTERSTOCK

„Zaparkujú“ totiž peniaze v papieroch, ktoré sú v Európe teraz považované za relatívne najbezpečnejšie. Naopak, nemecká vláda získa peniaze na spravovanie štátu a nič ju to nestojí.

Berlín predal v aukcii takzvané „Schatz“, ako sa hovorí dvojročným dlhopisom, v objeme 4,173 miliardy eur. Nemecko a viaceré ďalšie krajiny s najvyšším ratingom už predtým predali dlhopisy tiež so záporným výnosom, vždy ale išlo len o krátkodobé papiere.

Výnos v stredajšej aukcii nemeckých štátnych dlhopisov so splatnosťou dva roky v priemere predstavoval – 0,06 percenta. V predchádzajúcej porovnateľnej aukcii, ktorá sa konala v júni, výnos dosiahol 0,1 percenta. Priemer od začiatku roka zatiaľ dosahuje 0,173 percenta. Investori majú obavy z horšieho výhľadu ekonomiky a z dopadov dlhotrvajúcej dlhovej krízy v eurozóne.

Časť investorov je teraz ochotná pristúpiť na nulový i záporný výnos a je pre nich kľúčové, že majú peniaze v tých najbezpečnejších investíciách, ktoré si možno za súčasných podmienok predstaviť.

Hlavným dôvodom sa zdá byť neschopnosť európskych politikov navrhnúť také riešenie, ktoré vyrieši vleklú dlhovú krízu. Tá po takmer troch rokoch, odkedy sa objavila, dusí hospodársky rast, takže mnohé krajiny sú v recesii. V niektorých krajinách eurozóny sa na nových rekordných hodnotách teraz ocitla nezamestnanosť.

„Niektoré inštitúcie musia držať bezpečné aktíva, pretože ich potrebujú vykazovať v bilancii. Potom im ani nezáleží na tom, aká je cena, alebo aký je výnos. Bezpečných investícií je teraz vo svete vo všeobecnosti menej,“ povedal podľa agentúry Reuters analytik úrokových sadzieb Patrick Jacq z finančného ústavu BNP Paribas.

„V globálnom systéme sú teraz obrovské sumy voľných peňazí, čo strháva výnosy do negatívneho pásma,“ dodal Jacq. Tým sa tiež čiastočne vysvetľuje, prečo bol dopyt po papieroch so záporným výnosom približne dvakrát vyšší, ako vláda ponúkala.

Štátne dlhopisy kľúčových krajín majú na trhoch špecifické názvy, ktoré jednoznačne určujú, o akých dlhopisoch je reč. Zatiaľ čo „Schatz“ je nemecký štátny dlhopis s dvojročnou splatnosťou, „Bund“ je nemecký dlhopis so splatnosťou desať rokov. Podobne napríklad „Samurai“ odkazuje na japonské dlhopisy, „Dragon“ zase na ázijské mimo Japonska.

Peniaze, euro, graf, ekonomika

Grécko aktualizovalo zoznam reforiem

06.03.2015 16:49

Grécko prisľúbilo, že bude bojovať proti daňovým únikom a vytvorí rozpočtové úspory.

Apple iPhone 5S gold

Akcie Apple sa stanú súčasťou indexu Dow Jones

06.03.2015 15:32

Akcie najhodnotnejšej americkej spoločnosti Apple sa zaradia medzi 30 firiem akciového indexu Dow Jones Industrial Average.

peniaze

Nemci sa neponáhľajú s posielaním peňazí do Grécka

06.03.2015 14:46

Na bezprostredné uvoľnenie ďalšej splátky z programu pomoci pre Grécko nie sú dôvody.

Peniaze, euro, graf, ekonomika

Grécko aktualizovalo zoznam reforiem

06.03.2015 16:49

Grécko prisľúbilo, že bude bojovať proti daňovým únikom a vytvorí rozpočtové úspory.

Ukrajina, vojaci

Kyjev obviňuje rebelov z taktických presunov, zbrane sa však sťahujú

06.03.2015 15:52

Ukrajinská armáda poukazuje na porušovanie prímeria a taktické presuny jednotiek i zbraní povstalcov, tí však o druhej strane tvrdia to isté.

Apple iPhone 5S gold

Akcie Apple sa stanú súčasťou indexu Dow Jones

06.03.2015 15:32

Akcie najhodnotnejšej americkej spoločnosti Apple sa zaradia medzi 30 firiem akciového indexu Dow Jones Industrial Average.

peniaze

Nemci sa neponáhľajú s posielaním peňazí do Grécka

06.03.2015 14:46

Na bezprostredné uvoľnenie ďalšej splátky z programu pomoci pre Grécko nie sú dôvody.