Nemecko prvýkrát predalo dvojročné dlhopisy so záporným výnosom

Nemecko prvýkrát v histórii predalo dvojročné štátne dlhopisy so záporným výnosom. Investori tak zaplatia viac, ako sa im vráti, v kríze to ale väčšina z nich vidí ako rozumný krok.

Euro, peniaze
Ilustračné foto
Autor: SHUTTERSTOCK

„Zaparkujú“ totiž peniaze v papieroch, ktoré sú v Európe teraz považované za relatívne najbezpečnejšie. Naopak, nemecká vláda získa peniaze na spravovanie štátu a nič ju to nestojí.

Berlín predal v aukcii takzvané „Schatz“, ako sa hovorí dvojročným dlhopisom, v objeme 4,173 miliardy eur. Nemecko a viaceré ďalšie krajiny s najvyšším ratingom už predtým predali dlhopisy tiež so záporným výnosom, vždy ale išlo len o krátkodobé papiere.

Výnos v stredajšej aukcii nemeckých štátnych dlhopisov so splatnosťou dva roky v priemere predstavoval – 0,06 percenta. V predchádzajúcej porovnateľnej aukcii, ktorá sa konala v júni, výnos dosiahol 0,1 percenta. Priemer od začiatku roka zatiaľ dosahuje 0,173 percenta. Investori majú obavy z horšieho výhľadu ekonomiky a z dopadov dlhotrvajúcej dlhovej krízy v eurozóne.

Časť investorov je teraz ochotná pristúpiť na nulový i záporný výnos a je pre nich kľúčové, že majú peniaze v tých najbezpečnejších investíciách, ktoré si možno za súčasných podmienok predstaviť.

Hlavným dôvodom sa zdá byť neschopnosť európskych politikov navrhnúť také riešenie, ktoré vyrieši vleklú dlhovú krízu. Tá po takmer troch rokoch, odkedy sa objavila, dusí hospodársky rast, takže mnohé krajiny sú v recesii. V niektorých krajinách eurozóny sa na nových rekordných hodnotách teraz ocitla nezamestnanosť.

„Niektoré inštitúcie musia držať bezpečné aktíva, pretože ich potrebujú vykazovať v bilancii. Potom im ani nezáleží na tom, aká je cena, alebo aký je výnos. Bezpečných investícií je teraz vo svete vo všeobecnosti menej,“ povedal podľa agentúry Reuters analytik úrokových sadzieb Patrick Jacq z finančného ústavu BNP Paribas.

„V globálnom systéme sú teraz obrovské sumy voľných peňazí, čo strháva výnosy do negatívneho pásma,“ dodal Jacq. Tým sa tiež čiastočne vysvetľuje, prečo bol dopyt po papieroch so záporným výnosom približne dvakrát vyšší, ako vláda ponúkala.

Štátne dlhopisy kľúčových krajín majú na trhoch špecifické názvy, ktoré jednoznačne určujú, o akých dlhopisoch je reč. Zatiaľ čo „Schatz“ je nemecký štátny dlhopis s dvojročnou splatnosťou, „Bund“ je nemecký dlhopis so splatnosťou desať rokov. Podobne napríklad „Samurai“ odkazuje na japonské dlhopisy, „Dragon“ zase na ázijské mimo Japonska.

Bratislava, stanica, vlak, železnice

Počas sviatkov pribudnú štátne i súkromné vlaky aj autobusy

29.03.2015 10:18

Dopravné spoločnosti Železničná spoločnosť Slovensko, RegioJet aj Student Agency posilnia počas veľkonočných sviatkov dopravu.

Adidas, logo

Adidas testuje návrat výroby do Európy, lacnú prácu čaká od robotov

29.03.2015 09:25

Nemecký Adidas testuje výrobné jednotky, ktoré by mu umožnili presunúť výrobu z Ázie bližšie k zákazníkom.

Peniaze, euro, mince

Gréci rokujú s veriteľmi, majú málo času i peňazí

28.03.2015 21:56

Zástupcovia Grécka a medzinárodných veriteľov v sobotu v Bruseli pod časovým tlakom rokovali o zozname gréckych reforiem.

Islamský štát, Sýria, Rakka

Islamisti sa vo verbovaní zamerali na ženy, z Nemecka ich odišli už desiatky

29.03.2015 10:40

Viac ako 70 žien odišlo z Nemecka do oblasti bojov v Iraku a Sýrii. Čoraz viac je pre ne príťažlivý život po boku bojovníka Islamského štátu.

Bratislava, stanica, vlak, železnice

Počas sviatkov pribudnú štátne i súkromné vlaky aj autobusy

29.03.2015 10:18

Dopravné spoločnosti Železničná spoločnosť Slovensko, RegioJet aj Student Agency posilnia počas veľkonočných sviatkov dopravu.

slnečné hodiny

Prečínske hodiny zostanú verné zimnému času

29.03.2015 10:00

Neďaleko krčmy v Prečíne ľudia na hodinách odčítajú iba zimný čas. Nejde o žiadnu chybu, ale o zámer. Stoja tu nové slnečné hodiny.

Andrej Kiska

Rok od volieb: Politológovia hodnotia Kisku kladne, nemajú mu čo vytknúť

29.03.2015 09:47

Pôsobenie Andreja Kisku rok od volieb hodnotia politológovia pozitívne a oceňujú, že neprišiel do žiadneho otvoreného konfliktu s Robertom Ficom.