Nemecko prvýkrát predalo dvojročné dlhopisy so záporným výnosom

Nemecko prvýkrát v histórii predalo dvojročné štátne dlhopisy so záporným výnosom. Investori tak zaplatia viac, ako sa im vráti, v kríze to ale väčšina z nich vidí ako rozumný krok.

Euro, peniaze
Ilustračné foto
Autor: SHUTTERSTOCK

„Zaparkujú“ totiž peniaze v papieroch, ktoré sú v Európe teraz považované za relatívne najbezpečnejšie. Naopak, nemecká vláda získa peniaze na spravovanie štátu a nič ju to nestojí.

Berlín predal v aukcii takzvané „Schatz“, ako sa hovorí dvojročným dlhopisom, v objeme 4,173 miliardy eur. Nemecko a viaceré ďalšie krajiny s najvyšším ratingom už predtým predali dlhopisy tiež so záporným výnosom, vždy ale išlo len o krátkodobé papiere.

Výnos v stredajšej aukcii nemeckých štátnych dlhopisov so splatnosťou dva roky v priemere predstavoval – 0,06 percenta. V predchádzajúcej porovnateľnej aukcii, ktorá sa konala v júni, výnos dosiahol 0,1 percenta. Priemer od začiatku roka zatiaľ dosahuje 0,173 percenta. Investori majú obavy z horšieho výhľadu ekonomiky a z dopadov dlhotrvajúcej dlhovej krízy v eurozóne.

Časť investorov je teraz ochotná pristúpiť na nulový i záporný výnos a je pre nich kľúčové, že majú peniaze v tých najbezpečnejších investíciách, ktoré si možno za súčasných podmienok predstaviť.

Hlavným dôvodom sa zdá byť neschopnosť európskych politikov navrhnúť také riešenie, ktoré vyrieši vleklú dlhovú krízu. Tá po takmer troch rokoch, odkedy sa objavila, dusí hospodársky rast, takže mnohé krajiny sú v recesii. V niektorých krajinách eurozóny sa na nových rekordných hodnotách teraz ocitla nezamestnanosť.

„Niektoré inštitúcie musia držať bezpečné aktíva, pretože ich potrebujú vykazovať v bilancii. Potom im ani nezáleží na tom, aká je cena, alebo aký je výnos. Bezpečných investícií je teraz vo svete vo všeobecnosti menej,“ povedal podľa agentúry Reuters analytik úrokových sadzieb Patrick Jacq z finančného ústavu BNP Paribas.

„V globálnom systéme sú teraz obrovské sumy voľných peňazí, čo strháva výnosy do negatívneho pásma,“ dodal Jacq. Tým sa tiež čiastočne vysvetľuje, prečo bol dopyt po papieroch so záporným výnosom približne dvakrát vyšší, ako vláda ponúkala.

Štátne dlhopisy kľúčových krajín majú na trhoch špecifické názvy, ktoré jednoznačne určujú, o akých dlhopisoch je reč. Zatiaľ čo „Schatz“ je nemecký štátny dlhopis s dvojročnou splatnosťou, „Bund“ je nemecký dlhopis so splatnosťou desať rokov. Podobne napríklad „Samurai“ odkazuje na japonské dlhopisy, „Dragon“ zase na ázijské mimo Japonska.

Peniaze, euro, graf, ekonomika

Prezident podpísal zachovanie 20 % sadzby DPH

25.07.2014 10:30

Prezident Andrej Kiska podpísal novelu zákona o DPH, ktorou sa okrem iného zachováva sadzba dane na úrovni 20 %.

Euro, peniaze

Deutsche Bank údajne chystá ďalšie škrty v nákladoch

25.07.2014 09:58

Nemecká spoločnosť Deutsche Bank AG plánuje väčšie výdavkové škrty. Tie by sa mali zvýšiť až o 2,5 mld. eur.

banka, poplatky, mince, peniaze

Nemeckí spotrebitelia majú najlepšiu náladu za 7,5 roka

25.07.2014 09:27

Spotrebiteľská nálada v Nemecku sa dostala na najvyššiu úroveň za sedem a pol roka.

Peniaze, euro, graf, ekonomika

Prezident podpísal zachovanie 20 % sadzby DPH

25.07.2014 10:30

Prezident Andrej Kiska podpísal novelu zákona o DPH, ktorou sa okrem iného zachováva sadzba dane na úrovni 20 %.

Euro, peniaze

Deutsche Bank údajne chystá ďalšie škrty v nákladoch

25.07.2014 09:58

Nemecká spoločnosť Deutsche Bank AG plánuje väčšie výdavkové škrty. Tie by sa mali zvýšiť až o 2,5 mld. eur.

hasičská loď

Topiaceho sa človeka hasiči v Dunaji nenašli

25.07.2014 09:56

Vo štvrtok večer hasiči vyrazili k Dunaju v Bratislave, aby našli topiaceho sa človeka.

Gaza, Palestína, Izrael, boje

Gaza: Počet obetí konfliktu presiahol osemsto

25.07.2014 09:28, aktualizované: 10:50

Počet palestínskych obetí 18-dňového konfliktu medzi Izraelom a palestínskym hnutím Hamás sa blíži k 800, pričom väčšina mŕtvych sú civilisti.