Nemecko prvýkrát predalo dvojročné dlhopisy so záporným výnosom

Nemecko prvýkrát v histórii predalo dvojročné štátne dlhopisy so záporným výnosom. Investori tak zaplatia viac, ako sa im vráti, v kríze to ale väčšina z nich vidí ako rozumný krok.

Euro, peniaze
Ilustračné foto
Autor:

„Zaparkujú“ totiž peniaze v papieroch, ktoré sú v Európe teraz považované za relatívne najbezpečnejšie. Naopak, nemecká vláda získa peniaze na spravovanie štátu a nič ju to nestojí.

Berlín predal v aukcii takzvané „Schatz“, ako sa hovorí dvojročným dlhopisom, v objeme 4,173 miliardy eur. Nemecko a viaceré ďalšie krajiny s najvyšším ratingom už predtým predali dlhopisy tiež so záporným výnosom, vždy ale išlo len o krátkodobé papiere.

Výnos v stredajšej aukcii nemeckých štátnych dlhopisov so splatnosťou dva roky v priemere predstavoval – 0,06 percenta. V predchádzajúcej porovnateľnej aukcii, ktorá sa konala v júni, výnos dosiahol 0,1 percenta. Priemer od začiatku roka zatiaľ dosahuje 0,173 percenta. Investori majú obavy z horšieho výhľadu ekonomiky a z dopadov dlhotrvajúcej dlhovej krízy v eurozóne.

Časť investorov je teraz ochotná pristúpiť na nulový i záporný výnos a je pre nich kľúčové, že majú peniaze v tých najbezpečnejších investíciách, ktoré si možno za súčasných podmienok predstaviť.

Hlavným dôvodom sa zdá byť neschopnosť európskych politikov navrhnúť také riešenie, ktoré vyrieši vleklú dlhovú krízu. Tá po takmer troch rokoch, odkedy sa objavila, dusí hospodársky rast, takže mnohé krajiny sú v recesii. V niektorých krajinách eurozóny sa na nových rekordných hodnotách teraz ocitla nezamestnanosť.

„Niektoré inštitúcie musia držať bezpečné aktíva, pretože ich potrebujú vykazovať v bilancii. Potom im ani nezáleží na tom, aká je cena, alebo aký je výnos. Bezpečných investícií je teraz vo svete vo všeobecnosti menej,“ povedal podľa agentúry Reuters analytik úrokových sadzieb Patrick Jacq z finančného ústavu BNP Paribas.

„V globálnom systéme sú teraz obrovské sumy voľných peňazí, čo strháva výnosy do negatívneho pásma,“ dodal Jacq. Tým sa tiež čiastočne vysvetľuje, prečo bol dopyt po papieroch so záporným výnosom približne dvakrát vyšší, ako vláda ponúkala.

Štátne dlhopisy kľúčových krajín majú na trhoch špecifické názvy, ktoré jednoznačne určujú, o akých dlhopisoch je reč. Zatiaľ čo „Schatz“ je nemecký štátny dlhopis s dvojročnou splatnosťou, „Bund“ je nemecký dlhopis so splatnosťou desať rokov. Podobne napríklad „Samurai“ odkazuje na japonské dlhopisy, „Dragon“ zase na ázijské mimo Japonska.

Peniaze, libra, dolár, euro, jen

Brusel považuje pokrok v rozhovoroch s Gréckom za povzbudivý

05.08.2015 09:32

Európska komisia je povzbudená pokrokom v rokovaniach s Gréckom o treťom programe pomoci.

doláre

Dolár naberá na sile, pomáhajú mu správy o úrokoch

05.08.2015 08:19

Americký dolár v utorok večer výrazne posilnilo vyjadrenie jedného z významných činiteľov centrálnej banky USA (Fed) Dennisa Lockharta.

dedina, domy, vidiek, obec

Malé obce prichádzajú o tisíce eur pre spornú daň

05.08.2015 06:00

Obciam chýbajú v rozpočte príjmy z dane z ornej a lesnej pôdy. Kvôli výpadku stopli opravy ciest, zrušili podujatia a prestali s pravidelnou údržbou dediny.

Peniaze, libra, dolár, euro, jen

Brusel považuje pokrok v rozhovoroch s Gréckom za povzbudivý

05.08.2015 09:32

Európska komisia je povzbudená pokrokom v rokovaniach s Gréckom o treťom programe pomoci.

Ján Figeľ

Sociálne balíčky majú udržať volebnú podporu pre slabnúci Smer, tvrdí Figeľ

05.08.2015 09:28

Vláda Roberta Fica prichádza podľa predsedu KDH Jána Figeľa s balíčkami neskoro, pred voľbami.

izrael, zástava, vlajka

Izrael začal voči židovským extrémistom aplikovať administratívnu väzbu

05.08.2015 08:59

Izraelské ministerstvo obrany uvalilo v noci na stredu šesťmesačnú administratívnu väzbu na židovského extrémistu podozrivého z účasti na násilnostiach.

Robert Conquest, historik

Zomrel britský historik Conquest, odborník na sovietsky režim

05.08.2015 08:49

Vo veku 98 rokov zomrel britský historik Robert Conquest, ktorého významné diela o sovietskych dejinách osvetľovali hrôzy Stalinovej éry.