Nemecko prvýkrát predalo dvojročné dlhopisy so záporným výnosom

Nemecko prvýkrát v histórii predalo dvojročné štátne dlhopisy so záporným výnosom. Investori tak zaplatia viac, ako sa im vráti, v kríze to ale väčšina z nich vidí ako rozumný krok.

Euro, peniaze
Ilustračné foto
Autor: SHUTTERSTOCK

„Zaparkujú“ totiž peniaze v papieroch, ktoré sú v Európe teraz považované za relatívne najbezpečnejšie. Naopak, nemecká vláda získa peniaze na spravovanie štátu a nič ju to nestojí.

Berlín predal v aukcii takzvané „Schatz“, ako sa hovorí dvojročným dlhopisom, v objeme 4,173 miliardy eur. Nemecko a viaceré ďalšie krajiny s najvyšším ratingom už predtým predali dlhopisy tiež so záporným výnosom, vždy ale išlo len o krátkodobé papiere.

Výnos v stredajšej aukcii nemeckých štátnych dlhopisov so splatnosťou dva roky v priemere predstavoval – 0,06 percenta. V predchádzajúcej porovnateľnej aukcii, ktorá sa konala v júni, výnos dosiahol 0,1 percenta. Priemer od začiatku roka zatiaľ dosahuje 0,173 percenta. Investori majú obavy z horšieho výhľadu ekonomiky a z dopadov dlhotrvajúcej dlhovej krízy v eurozóne.

Časť investorov je teraz ochotná pristúpiť na nulový i záporný výnos a je pre nich kľúčové, že majú peniaze v tých najbezpečnejších investíciách, ktoré si možno za súčasných podmienok predstaviť.

Hlavným dôvodom sa zdá byť neschopnosť európskych politikov navrhnúť také riešenie, ktoré vyrieši vleklú dlhovú krízu. Tá po takmer troch rokoch, odkedy sa objavila, dusí hospodársky rast, takže mnohé krajiny sú v recesii. V niektorých krajinách eurozóny sa na nových rekordných hodnotách teraz ocitla nezamestnanosť.

„Niektoré inštitúcie musia držať bezpečné aktíva, pretože ich potrebujú vykazovať v bilancii. Potom im ani nezáleží na tom, aká je cena, alebo aký je výnos. Bezpečných investícií je teraz vo svete vo všeobecnosti menej,“ povedal podľa agentúry Reuters analytik úrokových sadzieb Patrick Jacq z finančného ústavu BNP Paribas.

„V globálnom systéme sú teraz obrovské sumy voľných peňazí, čo strháva výnosy do negatívneho pásma,“ dodal Jacq. Tým sa tiež čiastočne vysvetľuje, prečo bol dopyt po papieroch so záporným výnosom približne dvakrát vyšší, ako vláda ponúkala.

Štátne dlhopisy kľúčových krajín majú na trhoch špecifické názvy, ktoré jednoznačne určujú, o akých dlhopisoch je reč. Zatiaľ čo „Schatz“ je nemecký štátny dlhopis s dvojročnou splatnosťou, „Bund“ je nemecký dlhopis so splatnosťou desať rokov. Podobne napríklad „Samurai“ odkazuje na japonské dlhopisy, „Dragon“ zase na ázijské mimo Japonska.

USA, benzín, nafta, palivá

Benzín v USA je za babku, klesá s cenou ropy

22.12.2014 00:00

Priemerná cena benzínu v Spojených štátoch klesla tento týždeň pod 2,50 dolára za galón a bola najnižšia za päť a pol roka.

Vladimír Baláž

Rozvrat Ruska by sa Slovenska vážne dotkol

21.12.2014 20:30

Keby pád rubľa bol nasledovaný širším ekonomickým rozvratom v Rusku, tak by to Slovensko určite veľmi pocítilo, tvrdí ekonóm Vladimír Baláž.

mäso

Krajine sa darí, Slováci nakupujú veľkorysejšie

21.12.2014 20:00

Slováci pred tohtoročnými Vianocami nakupujú veľkorysejšie ako po ostatné tri-štyri roky. Ekonomika aj mzdy rastú.

USA, benzín, nafta, palivá

Benzín v USA je za babku, klesá s cenou ropy

22.12.2014 00:00

Priemerná cena benzínu v Spojených štátoch klesla tento týždeň pod 2,50 dolára za galón a bola najnižšia za päť a pol roka.

Kaíd Sibsí

Tuniské prezidentské voľby vyhral sekulárny kandidát

21.12.2014 21:49

Kaíd Sibsí sa označil za víťaza nedeľného druhého kola tuniských prezidentských volieb a jeho víťazstvo potvrdzuje prvý zverejnený odhad výsledkov.

Vladimír Baláž

Rozvrat Ruska by sa Slovenska vážne dotkol

21.12.2014 20:30

Keby pád rubľa bol nasledovaný širším ekonomickým rozvratom v Rusku, tak by to Slovensko určite veľmi pocítilo, tvrdí ekonóm Vladimír Baláž.

Lukašenko, Porošenko

Lukašenko sľúbil Ukrajine pomoc, nepovedal akú

21.12.2014 20:13

Bieloruský prezident Alexandr Lukašenko sľúbil Ukrajine pomoc, ak o ňu vláda požiada. Nešpecifikoval však, o akú pomoc by malo ísť.